涪陵榨菜（002507）3月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月28日接受199家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：榨菜品类销量下滑的原因及2023年销售规划
(资料图)
答：除去整体消费乏力的大背景，公司2022年榨菜品类销量下滑主要有三方面因素：一是公司2022年进行了产品迭代升级，推出从减盐到包装全线换版的轻盐升级榨菜产品，产品迭代存在过渡期；二是公司在2021年年底进行价格调整，并于2022年上半年逐步传导到终端，短期内对销售造成了一定影响；三是公司在完成2021年聚集榨菜战略任务基础上，2022年提出拓品类战略，在政策支持及品牌投入方面对榨菜以外的品类有所倾斜，对其他品类的销售推动力度更大。2023年规划：榨菜产品方面，公司将在已完成产品升级基础上，继续推动轻盐系列销售上量，同时完善价格体系，以老品60g策略性产品夯实2元价格带； 市场方面，聚焦大市场打造，以样板城市为目标继续强化市场开拓；新品及其他品类方面，3月公司已发布四款榨菜酱新品，计划4月推动上架销售，同时加大下饭菜产品终端铺市力度，并通过地面品牌主题传播活动助力营销推广，进一步实现品类拓展。
问：今年青菜头采购及价格情况
答：今年青菜头收购工作已经完成，平均收购价格约1100元/吨，去年同期约为800元/吨。青菜头收购结束后，公司后续还将根据原料耗用及窖池空余情况持续组织收购半成品原料，预计将在今年5-6月份开始逐步使用新收购的原料。
问：相较于70g主力产品，定位于2元价格带的60g产品利润率及渠道利润情况
答：60g与70g产品毛利率差别不大，同时70g产品终端加价比例略高一些，但由于60g产品为策略性产品，因此给予的政策支持相对70g产品更少。
问：今年品牌费用投入规划
答：公司每年品牌费用投入均根据当年战略规划需求制定，2023年品牌推广费用投入主要用于榨菜升级、下饭菜铺市营销、榨菜酱上市与其他新品上市宣传等传播活动，同时在投放过程中及时进行效果评估和规划调整，预计2023年费用绝对额较2022年有所增长。
问：萝卜品类的发展规划
答：公司总结萝卜品类发展经验，2022年重塑萝卜品类发展规划，从增加产品类型、优化配套政策、强化专题推广等方面着手，报告期内取得了较好效果。 未来将根据东北生产基地萝卜产能情况及公司品类拓展情况持续丰富萝卜产品的口味、规格和包装形式。
问：今年毛利率是否受原料价格波动影响
答：由于公司生产过程中，基本为上半年使用去年原料，下半年使用当年原料，因此总体上2023年全年原料成本同比去年虽然存在变动，但预计变动幅度以及对毛利率的影响均较小。
问：2023年销售组织架构的改革及其对经营的影响
答：2023年，公司改革销售管理模式，设立四大销售战区，并将决策权限下放至战区，通过将作战指挥权前移，赋予管理和决策更高的灵活性。同时，公司开展销售薪酬体系改革，优化销售人员及经销商激励机制，采取分品类、分段式任务考核奖惩，充分激发两支队伍潜能。
问：青菜头价格波动与半成品价格波动的关系及影响
答：公司收购的原料包括青菜头及由青菜头腌制而成的半成品，公司每年年初收购青菜头，同时会根据原料库存情况阶段性采购半成品，半成品价格与青菜头价格一样，都受供需关系影响。公司上半年所用原料主要为去年留存的原料，五六月份开始使用今年收购的原料，新老原料交替使用有助于平抑成本大幅波动。
问：2022年四季度毛利率较低的原因
答：您好，一是三季度开始调整了生产工资，人工成本上涨；二是下半年推新品，包材耗用因产品结构变动带来平均单位成本上涨；三是产量环比下降平均单位成本分摊的动力及费用上涨。此外，四季度疫情期间运费大幅上涨也对毛利率带来一定影响。
问：下饭菜铺货情况及今年规划
答：公司袋装下饭菜去年6月份开始在省级市场率先铺货并同步开展促销活动，9月、10月开启瓶装下饭菜上市及传播。2023年公司将加快下饭菜集中铺市上架，由省级向地级市铺开，同时配置更多资源进行宣传推广并加大考核、激励力度，力争提速增长。
问：受原料价格上涨影响，后续是否有提价需求
答：公司一直以来坚持品质匹配价值，重视消费者对产品品质的要求，产品价格随品质提升而正向传导，未来公司仍将以产品优化升级为导向，致力于满足消费者需求。原料价格长期看来呈现波动上涨趋势，对此公司将通过不断推进产业科学化运作、创新改良原料发展及收购模式、加强原料窖池建设等方式平抑原料市场价格大幅波动，以充足的原料储存保障生产，稳定产品毛利率。
问：2022年年末到2023年一季度渠道库存情况
答：2022年末的库存水平较低，平均20天至一个月，今年2月末至现在库存水平维持在一个半月左右，属于正常水平。
问：公司经销商考核模式
答：公司对经销商采取分品类的任务考核，即每个品类都有任务指标，有助于保障新产品顺利进入市场，促进新产品发展壮大。
问：公司对餐饮渠道的规划
答：公司2022年组建了餐饮团队，发展了部分餐饮渠道经销商，成功与部分酒店及连锁餐饮企业建立了合作关系，2023年公司规划以榨菜品类、酱类产品及部分泡菜产品对接餐饮市场，向餐饮渠道提供更多元化的产品、触及更广泛的餐饮目标客户、实现更大的餐饮市场增量; 重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司从事榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。主要产品有榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜。公司经过20多年的生产经营，形成了年产6.1万吨榨菜产品的自有产能，成为中国最大的榨菜加工企业，榨菜腌菜制品全国市场占有率第一。公司"乌江"牌榨菜畅销全国，并远销日本、美国等8个国家和地区。"乌江"牌榨菜先后获得国家质检总局"中国名牌产品"和"产品质量免检证书"、国家工商行政管理总局榨菜行业首枚"中国驰名商标"、中国品牌研究院评定的"中国榨菜行业标志性品牌"。
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 万家基金 | 基金公司 | 苏谋东 |
| 上投摩根基金 | 基金公司 | 刘健 |
| 中信保诚基金 | 基金公司 | 张安宁 |
| 中海基金 | 基金公司 | 陈玮 |
| 中邮创业基金 | 基金公司 | 马姝丽 |
| 九泰基金 | 基金公司 | 李仕强 |
| 光大保德信 | 基金公司 | 王凯 |
| 前海开源 | 基金公司 | 田维 |
| 华安基金 | 基金公司 | 王春 |
| 华宝基金 | 基金公司 | 吴心怡、陶庆波 |
| 南方基金 | 基金公司 | 李榴心 |
| 博时基金 | 基金公司 | 刘宁 |
| 善渊基金 | 基金公司 | 李茹燕 |
| 国投瑞银 | 基金公司 | 冯新月 |
| 国泰基金 | 基金公司 | 叶嘉元 |
| 富国基金 | 基金公司 | 周宁 |
| 尚正基金 | 基金公司 | 胡启聪 |
| 招商基金 | 基金公司 | 徐生 |
| 摩根士丹利华鑫基金 | 基金公司 | 薛一品 |
| 施罗德基金 | 基金公司 | Anyun、安昀、童若凡 |
| 易米基金 | 基金公司 | 刘泽晨 |
| 永赢基金 | 基金公司 | 胡亚新 |
| 汇安基金 | 基金公司 | 丁盛 |
| 汇添富基金 | 基金公司 | 汇添富 |
| 泽源基金 | 基金公司 | 谢文 |
| 红土创新 | 基金公司 | 张洋、栾小明 |
| 西部利得基金 | 基金公司 | 温震宇 |
| 银华基金 | 基金公司 | 李爽 |
| 鹏华基金 | 基金公司 | 李璞 |
| 鹏扬基金 | 基金公司 | 王亦沁 |
| 中信建投 | 证券公司 | 傅翼宽、刘岚、王仕捷 |
| 中信证券 | 证券公司 | 姜德琛、王加熊 |
| 中信里昂 | 证券公司 | Zhao,Sailuan、尤娜 |
| 中泰自营 | 证券公司 | 唐朝 |
| 中金公司 | 证券公司 | 宗旭豪、黄佳媛 |
| 信达证券 | 证券公司 | 娄青丰 |
| 光大证券 | 证券公司 | 苏晓珺 |
| 兴业证券 | 证券公司 | 林佳雯 |
| 兴业证券自营 | 证券公司 | 刘璐丹 |
| 华创证券 | 证券公司 | 彭俊霖 |
| 华泰证券 | 证券公司 | 俞慕寒、倪欣雨、张墨、王可欣、甘力 |
| 国票证券 | 证券公司 | 胡鹏 |
| 国金 | 证券公司 | 陈宇君 |
| 国金证券 | 证券公司 | 林晨星 |
| 天风证券 | 证券公司 | 薛涵 |
| 太平洋证券 | 证券公司 | 况英、谢志成 |
| 安信证券 | 证券公司 | 侯雅楠 |
| 招商证券 | 证券公司 | 任龙 |
| 民生证券 | 证券公司 | 杜山 |
| 瑞银证券 | 证券公司 | 周顺怡 |
| 申万宏源 | 证券公司 | 曹欣之 |
| 美银证券 | 证券公司 | Eric Liu、巫羚 |
| 万利富达 | 阳光私募机构 | 汤超 |
| 上海彤源投资 | 阳光私募机构 | 杨霞 |
| 凯丰投资 | 阳光私募机构 | 薛良辰 |
| 合众易晟 | 阳光私募机构 | 庞宇铭 |
| 同犇投资 | 阳光私募机构 | 刘慧萍 |
| 名禹资产 | 阳光私募机构 | 王友红 |
| 域秀资本 | 阳光私募机构 | 李付玲 |
| 宝新能源 | 阳光私募机构 | 刘兴旺 |
| 尚石投资 | 阳光私募机构 | 张纪林 |
| 尚诚资产 | 阳光私募机构 | 黄向前 |
| 思晔投资 | 阳光私募机构 | 尹一 |
| 惠理基金 | 阳光私募机构 | Boyi Li、廖欣宇 |
| 明河投资 | 阳光私募机构 | 葛天惟 |
| 明达资产 | 阳光私募机构 | 葛皓青、詹俊鹏 |
| 朱雀投资 | 阳光私募机构 | 姚姗 |
| 歌斐诺宝 | 阳光私募机构 | 于青青、刘琳玲 |
| 永安国富 | 阳光私募机构 | 江红 |
| 泽源资产 | 阳光私募机构 | 林子淅 |
| 淡水泉 | 阳光私募机构 | 贾婷婷 |
| 源乐晟 | 阳光私募机构 | 源乐晟 |
| 理成资产 | 阳光私募机构 | 林丽芬 |
| 盈峰资本 | 阳光私募机构 | 张国平 |
| 盛宇投资 | 阳光私募机构 | 胡继中 |
| 睿亿投资 | 阳光私募机构 | 王鹭卿 |
| 睿扬投资 | 阳光私募机构 | 孙驰 |
| 睿璞投资 | 阳光私募机构 | 郑劼 |
| 神农投资 | 阳光私募机构 | 赵晚嘉 |
| 裕晋投资 | 阳光私募机构 | 邱馨慧 |
| 诚盛投资 | 阳光私募机构 | 吴畏 |
| 重阳投资 | 阳光私募机构 | 陈瑶 |
| 银帆投资 | 阳光私募机构 | 曹梦迪 |
| 领骥资本 | 阳光私募机构 | 尤加颖 |
| 高毅资产 | 阳光私募机构 | 张珈玮、方振 |
| 中意资产 | 保险公司 | 张珈伟 |
| 中英人寿 | 保险公司 | 武祎彬 |
| 中荷人寿 | 保险公司 | 赵泽臣 |
| 中邮人寿 | 保险公司 | 孙婉宁、朱战宇、杨琛 |
| 人保资产 | 保险公司 | 王楠 |
| 北大方正人寿 | 保险公司 | 黄诗琪 |
| 国华人寿 | 保险公司 | 王箫 |
| 国华兴益保险资管 | 保险公司 | 韩冬伟 |
| 国寿资产 | 保险公司 | 李想 |
| 大家资产 | 保险公司 | 张婧、王箫、钱怡 |
| 太平洋资管 | 保险公司 | 白嘉怡 |
| 生命资产 | 保险公司 | 杨帅 |
| 长江养老 | 保险公司 | 张喆 |
| 3wfund | 海外机构 | 丁丹丹 |
| AIIM | 海外机构 | Vincent秦云山 |
| Broadpeak | 海外机构 | Steven Huang |
| Centerline | 海外机构 | Scott Hong |
| Dantai Capital | 海外机构 | Jiawei Zhang、Yilu Lin |
| Golden Nest | 海外机构 | Greg Zhou |
| Golden Pine Fund | 海外机构 | 董非 |
| Harvest Advisors Investment Management | 海外机构 | 孙悦 |
| HSZ Group | 海外机构 | 杨毅 |
| Kadensa Capital | 海外机构 | Joyce Xu |
| Leadhorse | 海外机构 | Jenny You |
| Pinpoint Asset Management | 海外机构 | Weishen Shi |
| Point72 | 海外机构 | Daisy LU |
| Polymer Capital | 海外机构 | 邓恩奇 |
| 摩根资产管理 | 海外机构 | 胡昀昀 |
| Brilliance Capital | QFII | Catherine Zhang |
| HSBC | QFII | 宋丽华 |
| Manulife | QFII | Bryan Wang |
| 中金资管 | QFII | 温泉 |
| 富兰克林华美投信 | QFII | Stanley Yan |
| Heisenberg | 其他 | ZHANG Xuechuan |
| JP Morgan Asset Management(Asia Pacific) | -- | yunyun Hu |
| KEYSTONE INVESTORS PTE.LTD. | -- | Han Li |
| LMR MASTER FUND | -- | 向子悦 |
| MANULIFE INVESTMENT MANAGEMEN(HONG KONG) | -- | 王钿熠 |
| MTI Management(HK) | -- | Douglas Yang |
| Point Hong Kong | -- | Megan Wang |
| Renbu Investment Management | -- | 吴齐 |
| RICH WEALTH ENTERPRISE | -- | 陈竞 |
| 上海勤辰 | 其他 | 刘悦凯 |
| 上海磐厚 | 其他 | 张云 |
| 东方马拉松 | 其他 | 孔鹏 |
| 中信兴业 | 其他 | 沈舒骋 |
| 中信固收 | 其他 | 张茂鑫 |
| 中信股衍 | 其他 | 刘意纯、孙鹏 |
| 中信证金 | 其他 | 沈昊怡 |
| 中债信用增进投资 | 其他 | 江照 |
| 中汇守正 | 其他 | 苗瑜 |
| 中融汇信期货 | 其他 | 刘帅 |
| 中银理财 | 其他 | 姚磊 |
| 久期投资 | 其他 | 魏企彬 |
| 亢简资产 | 其他 | 康丽丽 |
| 信璞投资 | 其他 | 张艺冉 |
| 信达澳亚 | 其他 | 何思璇 |
| 兆天投资 | 其他 | 蔡仁飞 |
| 兴银理财 | 其他 | 王毅成 |
| 准锦投资 | 其他 | 程乙峰 |
| 华安合鑫 | 其他 | 卢慧语 |
| 华泰证券资管 | 其他 | 朱骏 |
| 华电资本 | 其他 | 柳正华 |
| 华能贵诚信托 | 其他 | 戴小西 |
| 协囤投资 | 其他 | 郝结旺 |
| 和谐汇一 | 其他 | 刘天雨 |
| 善水源资产 | 其他 | 王浩 |
| 嘉信资管 | 其他 | 齐全 |
| 天时开元 | 其他 | 王建伟 |
| 奶酪投资 | 其他 | 潘俊 |
| 安中投资 | 其他 | 宋洋 |
| 安和资本 | 其他 | 王珏 |
| 崇山投资 | 其他 | 陈柯羽 |
| 平安理财 | 其他 | 袁野 |
| 建信信托 | 其他 | 程亦涵 |
| 建信养老金 | 其他 | 徐瑞 |
| 彬元资产管理 | 其他 | 邓安迪 |
| 彼立弗投资 | 其他 | 李文 |
| 志开投资 | 其他 | 吕斐斐 |
| 承珞资本 | 其他 | 白召然 |
| 方瀛投资 | 其他 | Alec Jin、Yifan Miao |
| 日斗投资 | 其他 | 周辉 |
| 智元汇 | -- | 李婷 |
| 杭银理财 | 其他 | 徐廷玮 |
| 正松投资 | 其他 | 毛志伟 |
| 永唐盛世 | -- | 吴小超、杨燕 |
| 汇丰资管(HK) | 其他 | Yolanda |
| 汇华理财 | 其他 | 孙强 |
| 济民可信集团 | 其他 | 张万伦 |
| 浙江国信投资 | 其他 | 陈博 |
| 涌津投资 | 其他 | 蒋小东 |
| 润晖投资 | 其他 | 王伟 |
| 澄怀投资 | 其他 | 王敏 |
| 煜德投资 | 其他 | 孙佳丽 |
| 理臻投资 | 其他 | 赵玄 |
| 申万亚洲 | 其他 | Eric Cui |
| 百川投资 | 其他 | 张嘉玫 |
| 百年资产 | 其他 | 李振亚 |
| 盘京投资 | 其他 | 于宗武 |
| 盛曦投资 | 其他 | 许杰 |
| 睿胜投资 | 其他 | 徐志云 |
| 笃道资产 | 其他 | 詹恒祎 |
| 粤信资产 | 其他 | 陈金红 |
| 紫金矿业投资 | 其他 | 王梦如 |
| 羊角私募 | -- | 解睿 |
| 苏泊尔集团 | 其他 | 尤宣竣 |
| 莫尼塔研究 | 其他 | 李静 |
| 诺优资产 | 其他 | 瞿继承 |
| 谢诺辰阳 | 其他 | 徐平龙 |
| 逸原达投资 | 其他 | 卢敦 |
| 遵道资产 | 其他 | 游懿轩 |
| 锦成盛资产 | 其他 | 龚晓宇 |
| 长乐汇资本 | 其他 | 赖建清 |
| 鸿商集团 | 其他 | 郭艳红 |
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